贸易与产业政策 2026年3月

美国终止部分IEEPA紧急关税，贸易执法工具换轨。

• 行政令一次性撤销9项基于IEEPA的关税行政令，涉及加拿大/墨西哥边境、中国芬太尼、委内瑞拉石油、对等关税、巴西、俄罗斯、古巴和伊朗。
• Section 232钢铝关税和Section 301对华调查关税不受影响，继续执行。
• 关税执法从紧急经济权力法回归传统贸易法框架，USTR和商务部重新主导关税政策工具。

Bloomberg追踪贸易数据揭示中国对美出口并未真正减少。

• 数据显示中国商品经由越南、墨西哥等中转国流入美国，整体贸易量并未因关税战显著下降。
• 为理解3月USTR发起针对76个经济体的301调查提供了动机背景：美方认为关税被系统性规避。
• 这一「脱钩神话」叙事印证了华盛顿对供应链转移不过是重新贴标签的判断。

美国USTR向国会提交2026年贸易政策议程，预告大规模调查。

• 议程以「结构性产能过剩」为核心关切，将中国列为首要目标经济体。
• 文件预告年内启动多轮Section 301调查，涵盖钢铁、太阳能、电池、造船等行业。
• 这是USTR自2018年以来最具攻击性的年度议程，为3月11日76国301调查铺路。

KPMG判断美国供应链从间歇中断进入持续性风险管理阶段。

• 报告指出自2020年以来的供应链中断已从异常事件演变为企业日常运营的结构性特征。
• KPMG建议企业将供应链韧性从成本项重新定义为战略投资，优先推进供应商多元化和关键节点冗余。
• 报告发布恰在USTR大规模301调查前一周，预示企业侧将面临新一轮关税冲击压力。

分析指出美国制造业回流投资总额已达1840亿美元，但就业效果有限。

• Fynqo量化报告显示回流投资集中在资本密集型行业（半导体晶圆厂、电池工厂），每美元投资创造的就业岗位远低于传统制造业。
• 「哪里生产、哪里交付」的全球化模式已在贸易保护主义重压下断裂。
• 回流总量虽大，但核心受益方为少数州（亚利桑那、德克萨斯、乔治亚等获得联邦补贴的州）。

CHIPS Act补贴效果遭审计式质疑，产业政策因果链存疑。

• Factory Settings联合Briefing Book的实际选项分析显示，制造业建筑投资中约35%归因于CHIPS相关项目，累计超额投资达4330亿美元。
• Mountain和WSC两个统计区（含亚利桑那、犹他、俄勒冈等芯片工厂集中州）贡献了增长的绝大部分。
• 分析结论为：若无CHIPS法案，制造业建筑支出不会出现同等规模增长，但市场力量与政策激励各自的贡献比仍有争议。

联合国贸发会议警告霍尔木兹海峡航运中断威胁全球贸易。

• 全球约20%的石油运输和大量LNG贸易经过该海峡，封锁直接冲击能源和大宗商品价格。
• UNCTAD特别警告化肥供应链中断和脆弱经济体首当其冲——小岛屿发展中国家和最不发达国家受冲击最大。
• 报告呼吁国际社会制定海运航道中断应急预案，降低关键航运通道的集中度风险。

美国贸易代表署两日内对76个经济体发起对等关税调查。

• USTR明确表示301调查将替代此前基于IEEPA的关税，涵盖钢铁、太阳能、电动车、电池、半导体、造船6大行业。
• 中国外交部迅速回应称「产能过剩是伪命题」，指责美方「严重扰乱国际经贸秩序」。
• 新华社第二日发出后续评论强调，中方将依法采取必要措施维护自身利益。

美国ITC否决对中国活性阳极材料加征反倾销和反补贴税。

• ITC以2:1投票裁定中国进口的阳极材料未实质性阻碍美国产业建立，主席Karpel和委员Johanson投否决票，委员Kearns投赞成票。
• 商务部将不会对该产品发布反倾销税令或反补贴税令。
• 这是近年对华贸易救济案中少见的否定性裁决，表明ITC对「产业建立受阻」标准的认定门槛仍较高。

中国国际贸易谈判代表李成钢与美方代表在OECD巴黎总部举行经贸磋商。

• 中方副总理何立峰与美财长贝森特、贸易代表格里尔面对面磋商，议题涵盖关税安排、双边贸易投资和既有共识的维护。
• 新华社报道称双方达成「新的共识」并同意继续磋商；何立峰当面敦促美方彻底取消单边关税。
• 何立峰援引美国最高法院裁定IEEPA关税违法一事，要求美方在Section 122新增10%附加税和301调查上做出回应。

企业界已转向更务实策略，不完全撤出中国，而是将供应链分散到多国同时保留中国线。

• MarketMinute分析称多数跨国企业采取「China+1」或「China+N」策略，在越南、印度、墨西哥建立备份线的同时维持中国产能。
• 与Bloomberg报道的「中美脱钩是个神话」形成呼应，显示微观层面的「大分叉」正在发生——不是脱钩，而是分散。
• 这种策略导致企业运营成本结构性上升，但被视为对冲政策风险的必要投资。

企业将更多制造和仓储转移到墨西哥的趋势在2026年加速。

• 2025年美墨货物贸易总额达约8728亿美元，墨西哥已成为美国最大贸易伙伴。
• 三大驱动因素：关税波动性（IEEPA裁决和Section 122新税加剧不确定性）、远洋运输时间过长（亚洲25-40天vs墨西哥卡车数天）、海运运费剧烈波动。
• 近岸外包使品牌能更快响应需求高峰、降低安全库存、减少对长途海运的依赖。

CGEP分析：中国光伏和新能源企业正通过东南亚等第三国规避美国关税。

• 中国在东南亚、非洲和拉丁美洲的清洁能源投资借助一带一路等渠道，建立当地生产基地后对美出口，规避直接对华关税。
• 政策制定者面临「能源安全vs气候目标vs贸易保护」的三难困境：限制这些投资会减缓全球清洁能源转型。
• CGEP建议美方在贸易执法中区分「真规避」（仅改标签）和「真投资」（建立实际产能），避免误伤绿色转型。

欧洲议会以大比例通过两项法律提案，正式实施去年达成的EU-US贸易协议。

• 协议核心：取消或降低双方此前在特朗普关税战中互征的关税。
• 欧洲议会同时附加保护条款：如果美国未能遵守承诺，欧盟保留单方面撤回协议的权利。
• 新华社评论指出该协议的通过反映欧方对跨大西洋经贸关系稳定性的深层担忧，附加条款是对华盛顿「交易式外交」的制度性防护。

WTO MC14开幕，总干事直言世界贸易秩序已被改变。

• 72%的全球贸易仍在WTO规则下进行。
• WTO争端解决机制处于瘫痪状态——102个成员未提交2025年补贴通知。
• 印度商工部长Goyal批评争端解决体系“功能失调”。

中国商务部对美国启动两项贸易壁垒调查，反击301。

• 调查针对美方限制对华高技术产品出口、遏制双边关键领域投资、限制绿色产品对美出口、延缓新能源项目部署、限制绿色技术合作等多项做法。
• 商务部称初步证据表明上述做法可能违反WTO规则及中美共同参加的经贸条约。
• 对标美方3月11-12日的两轮301调查，标志中美贸易执法进入双向调查状态。

WTO通报：欧盟于3月27日对进口取向电工钢发起保障措施调查。

• 取向电工钢是变压器和电网基础设施的核心材料，在推进电网升级和能源转型的背景下属于战略性工业投入品。
• 利益相关方须在发起日起21天内提交问卷和意见，此后提交可能不被考虑。
• 该调查反映欧盟在关键工业材料上的供应安全关切——若构成严重损害可临时限制进口。

奥地利否决京东22亿欧元收购欧洲最大消费电子零售商。

• 奥地利经济部以外国直接投资审查制度为依据，拒绝批准京东对Ceconomy的收购要约。
• Ceconomy旗下拥有MediaMarkt和Saturn品牌，是欧洲最大消费电子零售连锁企业。
• 该决定是欧洲对中国企业收购敏感零售资产实施FDI审查的最新案例，延续了欧盟加强外资审查的趋势。

美国最高法院6-3裁定总统无权依IEEPA征收贸易关税。

• 裁决推翻了此前高达100%的「对等」关税。
• 白宫数小时内援引1974年贸易法第122条以「国际收支紧急状态」为由征收15%普遍进口附加税（法定上限），有效期150天（至8月下旬届满）。
• J.P. Morgan和S&P Global已将2026年CPI预期上调至3.5-4.0%区间。

WTO MC14达成电子商务临时协定，覆盖70%全球贸易。

• 66个经济体就电子商务协定生效路径达成共识，覆盖约70%的全球贸易量。
• 同日WTO总干事称多方临时上诉仲裁安排（MPIA）是争端解决改革前的「信心建设桥梁」。
• MC14在喀麦隆雅温得召开，WTO总干事此前称「世界秩序已不可逆转地改变」，凸显多边贸易体系面临的存在性压力。