能源安全与资源角力 2026年6月

欧盟在第21轮对俄制裁方案中冻结俄罗斯石油价格上限于每桶44.10美元，暂停原定每六个月根据国际油价自动调整的机制。

• 当前全球油价因伊朗冲突飙升至每桶90美元以上，按原有公式价格上限将自动升至至少65美元。
• 冻结措施旨在维持对俄石油收入的压制。
• 希腊和马耳他反对全面禁止俄罗斯石油及海运服务，该条款未能纳入方案。
• 方案还将数十艘新影子舰队船舶列入黑名单并限制LNG运输船。

美国能源部（DOE）6月4日宣布资助RECLAIM-C项目，用于燃煤电厂现代化改造。

• 此项目在美国对伊朗冲突导致油价高企、国内电力需求增加的背景下推进，旨在增强电力供应的燃料多元化和能源安全。
• 高油价环境下，煤炭作为低成本基荷电力的战略价值重新凸显。

Gibson Dunn和Mining.com于6月初发表分析指出，2025至2026年全球资源民族主义显著升级——刚果（金）以每年96,600吨钴出口配额取代全面禁令、越南禁止稀土原材料出口、印尼深化镍下游加工强制要求、智利锂矿仍保留国家许可制。

• 中国仍主导20种战略矿产中19种的精炼环节，平均市场份额约75%。
• 美国Project Vault战略储备（2月启动）和54国关键矿产联盟试图打破这一格局，但融资与基础设施建设滞后。

伦敦政经学院经济转型专家中心（CETEx）6月5日发布研究报告警告：仅7个经济体的关键矿产储备总需求就可能消耗全球34%的钴年供应量、超过10%的锂、石墨和铜供应量。

• 研究呼吁IEA主导建立国际关键矿产储备协调机制，指出IEA的现有石油储备协调框架使其成为最合适的机构。
• 美中稀土休战将于2026年11月到期，国际协调窗口正在迅速收窄。

伊朗革命卫队6月7-8日向以色列两处军事基地发射导弹（纳斯尔行动），报复以色列空袭黎巴嫩贝鲁特。

• 以色列随即反击伊朗西部和中部军事目标。
• 这是4月8日停火生效以来双方首次直接交火。
• 布伦特原油6月8日跳涨3.6%至96.47美元/桶。
• 特朗普6月9日呼吁立即停火，双方宣布停止进攻性行动，但伊朗威胁若以色列继续在黎巴嫩作战将完全封锁霍尔木兹海峡。
• 也门胡塞武装趁势威胁禁止以色列关联船舶通过红海，进一步收紧全球航运。
• - 伊朗纳斯尔行动瞄准以色列两处军事基地 - 以色列反击伊朗西部和中部军事目标 - 布伦特原油从约93美元跳涨至96.47美元 - 6月9日特朗普呼吁立即停火，双方停止进攻行动 - 胡塞武装威胁封锁红海以色列关联船舶。

美国能源部长Chris Wright 6月9日表示，霍尔木兹海峡船运量正在非常显著地回升，但警告完全恢复正常仍需数月。

• 此番表态后布伦特原油回落至91.34美元/桶（跌幅近4%）。
• 此前伊朗驻莫斯科大使称海峡将保持开放但维持通行费机制，美国予以反对。
• 海湾国家报告因伊朗战争已损失5500亿迪拉姆（约1500亿美元）能源收入。
• JPMorgan估计约200万桶/日的石油可能以关闭应答器方式隐形通过海峡。
• - Wright称船运量正在有意义地回升，但完全恢复需数月 - 布伦特原油从96+回落至91.34美元 - 伊朗驻莫斯科大使确认海峡将保持开放但通行费机制不变 - 海湾国家战争能源收入损失达1500亿美元。

全球能源安全面临2026年最严重危机。

• 伊朗6月11日上午宣布全面封锁霍尔木兹海峡，回应美国连续第二波对伊朗南部空袭。
• 该海峡承载全球约20%石油贸易量，日均通过约2000万桶原油及成品油。
• 布伦特原油6月10日已因中东局势上涨，Rystad Energy警告若美伊进入公开冲突油价可能飙升至150美元。
• 科威特关闭领空，以色列警告来自黎巴嫩的发射物。
• 中国作为全球最大原油进口国日均通过该海峡进口约150万桶，海峡封锁直接影响中国炼厂原料供应和能源安全。

联合国贸发会议（UNCTAD）6月12日发布关键矿产贸易报告，系统评估全球关键矿产需求激增对贸易格局的影响。

• 锂需求预计至2040年增长超过350%，石墨超过130%。
• 刚果（金）供应全球74%的钴，中国供应78%的天然石墨并主导冶炼环节。
• 2020年以来各国出台了近100项矿产出口相关措施（许可、税收、禁令）。
• 全球已签署73个关键矿产国际伙伴关系，其中58个在2022年后签署，报告警告碎片化风险上升。

美国与伊朗在巴基斯坦和卡塔尔斡旋下达成60天临时停火谅解备忘录，全球最关键石油通道霍尔木兹海峡预计重新开放。

• 特朗普6月12日宣布已取消对伊朗的进一步军事打击计划，并称协议签署后海峡将对所有国家开放。
• 布伦特原油当日下跌至89美元/桶以下（4月以来最低），单周跌幅4.2%；WTI周跌4.4%。
• 铜铝锌镍锡等基础金属全面反弹，铜价回升至13676美元/吨。
• 黄金从4200美元/盎司附近回落，避险需求降温。
• 协议框架包括美国解除海军封锁、解冻部分伊朗资产、放松石油制裁，伊朗承诺开放海峡并进入核计划谈判。

霍尔木兹海峡封锁暴露了全球能源转型供应链中一个被忽视的命脉——硫磺和硫酸供应。

• 中东供应全球约24%的硫磺和50%的海运硫磺贸易，全部经由霍尔木兹海峡。
• 硫磺到硫酸的转化是铜（SX-EW）、镍（HPAL）、锂、钴、稀土和磷酸铁锂加工的关键投入。
• 2月底至4月中旬硫酸价格翻倍以上，硫磺价格上涨50%。
• 硫酸及酸相关成本在关键矿产品C1成本中的占比飙升至平均33%，其中HPAL镍达42%、智利SX-EW铜达30%。
• 印尼作为全球最大镍生产国，76%的硫磺来自中东。

G7将降低对中国关键矿产依赖列为经济安全核心议程。

• 6月15日至17日G7埃维昂峰会期间，贸易和财政部长优先讨论了关键矿产供应链多元化方案。
• 背景是伊朗冲突导致的霍尔木兹海峡中断加剧了全球金属和硫酸供应链紧张——铝价突破3700美元/吨、铜价升至13510美元/吨。
• G7提出协调投资建设替代性矿产加工产能，覆盖锂、钴、稀土、铜等电池和半导体关键原料。
• 中国目前控制全球约60%的锂加工产能和90%的稀土加工产能，G7此举意在系统性地降低这一依赖。

美国与伊朗在巴基斯坦和卡塔尔斡旋下，于6月17日以电子方式签署《伊斯兰堡谅解备忘录》（Islamabad MoU），立即生效。

• 核心条款：伊朗承诺霍尔木兹海峡60天免费通行、美国解除对伊朗港口和沿海的海上封锁。
• 双方启动60天谈判窗口，磋商伊朗核计划、制裁解除和海峡长期治理安排。
• 伊朗最高领袖哈梅内伊批准协议，伊朗最高国家安全委员会6月19日下令安全机构加速处理海峡通行请求。
• 海峡恢复通行首夜即通过约1200万桶原油，为美伊冲突以来最高单日通航量。
• 约118艘油轮仍滞留在波斯湾，预计30天内恢复至战前运量的50%。
• 伊朗同时称海峡不会回到以前状态，正与阿曼敲定共同管理机制，60天后海峡管理体制仍存不确定性。

七国集团首次就降低对华关键矿产依赖设定量化目标与时间表。

• 6月18日G7埃维昂峰会加澳大利亚签署《关键矿产供应链安全联合声明》，承诺2030年前将单一非G7供应国依赖降至60%以下，最终目标50%。
• 锂和镍被选为首批试点矿产，每年新增5种矿物，优先稀土元素。
• 日本倡议组建G7关键矿产共同储备机制。
• 计划涵盖采矿、加工、磁材制造到回收的全价值链。
• 2026年初以来已宣布195个项目，投资总额640亿欧元。
• 中国目前控制全球60%锂加工、90%稀土加工和94%稀土永磁产能，G7此举意在系统性地降低对中国加工环节的单一依赖。
• 中国外交部发言人林剑6月18日回应，敦促G7停止以'小圈子'规则破坏国际经贸秩序。
• 印度、印尼、巴西和南非作为嘉宾国出席但未签署。

美国与伊朗停火备忘录在瑞士签署，霍尔木兹海峡逐步恢复通航。

• 协议核心：停火延长60天、逐步恢复海峡通航、解除伊朗港口封锁、暂时豁免伊朗石油制裁、释放250亿美元冻结伊朗资产、限制伊朗核计划。
• 布伦特原油较4月峰值累计下跌约32%。
• Fitch预计Q4市场将过剩约400万桶/日。
• 约500艘油轮等待进入波斯湾，扫雷工作预计数周。
• 卡塔尔能源预计海峡开放后1个月恢复50%LNG产能。
• 伊朗预计重新投放100-150万桶/日产能，OPEC+可能要求成员国削减配额。

阿联酋自5月1日起退出OPEC及OPEC+机制。

• OPEC全球原油供应份额从约30%回落至26%，闲置产能进一步向沙特集中。
• 新华社深度分析指出此举源于产能配额束缚及霍尔木兹海峡通航受损。

美国矿业公司Energy Fuels以19亿美元收购VAC，整合稀土开采与磁体生产。

• White Mesa工厂扩建至年产6000吨钕镨氧化物。
• 美国战略资本办公室提供最高7.25亿美元融资。
• 目标2026年Q4实现商业规模重稀土氧化物生产，直接挑战中国在稀土永磁供应链的主导地位。

美国白宫宣布紧急授权临时免税进口摩洛哥磷肥。

• 白宫称磷肥是玉米、大豆、小麦等作物生产的关键投入品，临时措施旨在保障美国农业生产和食品供应。
• 该措施把肥料供应链纳入国家安全和生活成本政策框架。
• 摩洛哥是全球磷矿和磷肥供应的重要节点，关税调整可能影响全球肥料贸易预期。

联合国评估认为，霍尔木兹海峡逐步重新开放只能带来有限缓解。

• 报告指出，发展中国家仍将承受更高食品和燃料成本。
• 海峡复航并不等于航运保险、港口排队和能源价格立即回到危机前水平。
• 该评估为6月霍尔木兹危机收尾提供了国际机构口径。