能源安全与资源角力 2026年9月

巴西以财政支持和本土加工规则争夺关键矿产投资。

• 巴西参议院通过第2780/2024号法案，建立关键和战略矿产国家政策，文本送交总统批准。
• 政策配置20亿雷亚尔矿业活动担保基金，并安排50亿雷亚尔用于境内选矿和加工项目。
• 矿业、选矿和加工企业在前六年须分别将营业收入的0.2%投入担保基金、0.3%投入研发创新。
• 巴西拥有仅次于中国的大型稀土储量，美国资本已进入Serra Verde项目；本土加工激励将与中国矿产加工体系争夺项目和长期客户。

美国政策融资拟支持南美矿源接入本土稀土分离和合金环节。

• Aclara披露美国进出口银行（EXIM）意向函，拟考虑为路易斯安那州Project Dynamo提供最高7.5亿美元融资。
• 项目包括稀土分离、金属与合金生产，潜在融资拟适用Make More in America计划，还款期限最长15年。
• 意向函并非最终融资承诺，资金仍取决于尽职调查、审批和正式文件，也不表示设施已经投产。
• 企业拟把南美矿源与美国加工连接起来。
• 若融资和建设落实，将为美国及盟友磁材用户增加中国以外的加工选择。

中国反制与矿产审计规则冲突开始阻断部分赴美发货。

• Reuters调查发现，部分中国稀土供应商担心触犯国内反制规定，拒绝向美国客户发货；报道未确定全部受影响供应商及货物规模。
• 直接触发因素是中国8月制裁美国责任商业联盟，其下属责任矿产倡议为西方企业提供供应链尽职调查框架。
• 消息来源列举至少4起供应商拒单或停运案例，另有美国企业等待矿产出口许可超过6个月。
• 中国对美钇出口虽在7月恢复27吨，但2026年累计水平仍约为2024年的一半；航空航天、芯片、医疗设备和能源企业继续承受交付风险。

日本以勘探出资和未来采购权争取巴西重稀土供应。

• Aclara宣布与日本金属和能源安全机构（JOGMEC）签订合资协议，勘探巴西离子吸附型黏土重稀土矿。
• JOGMEC拟在三年内独资承担最高300万美元勘探费，满足条件可追加150万美元并延长一年。
• 完成出资条件后，JOGMEC可选择取得一个勘探项目30%权益，并按权益比例另加10%获得未来产品采购权；Carina项目不在协议内。
• 采购权可按协议转交日本企业或财团。
• 该安排提前锁定潜在客户，为日本磁材链减少对中国供应的依赖创造条件，但勘探尚不构成商业产能。

中东海运受阻使中国炼厂面临更长的高油价与绕航成本。

• 美国能源信息署（EIA）9月展望估计，8月中东原油停产量约670万桶每日，高于7月约500万桶每日。
• 报告指出霍尔木兹与曼德海峡运输约束叠加，沙特延布港8月出口约较7月减半，改经苏伊士运河赴亚洲的路线更长、成本更高。
• EIA把2026年下半年布伦特均价预测上调8美元至约90美元，并预计多数生产与贸易流量到2027年第二季度才恢复战前均值。
• 这是截至9月3日信息形成的预测，并非确定结果；其对中国的传导是炼厂到岸采购成本、航期和库存资金需求上升。

二十国集团能源部长会议把关键矿产公报与能源供应链稳定纳入共同议程。

• 9月14日至16日，G20能源富足部长会议在美国休斯敦举行，中国国家能源局副局长汪剑波出席并发言。
• 会议通过关键矿产公报、清洁炊事可及声明和水回用倡议，强调资源主权、平等互利与开放供应链。
• 中国借此参与关键矿产规则和能源供应链协调，但公报属于部长级共识，尚未形成约束性配额或融资安排。

IEA警告中东供给缺口未解，亚洲炼厂与中国进口仍承受能源冲击。

• IEA 9月18日称，海湾供应受限和霍尔木兹航运风险令油价压力重新上升，库存缓冲正在快速消耗。
• IEA估计2026年第二、三季度全球供需缺口分别约为每日220万桶和170万桶，海湾供应恢复预期已推迟至2027年。
• 中国的原油进口、炼厂活动和成品油交付已较冲突前下降，后续将同时面对到岸采购、运费和库存补库压力。

美国与意大利把关键矿产合作推进到工作组和矿业投资执行层面。

• 意大利外交部9月21日确认，意大利外长塔亚尼与美国国务卿鲁比奥签署关键矿产合作谅解备忘录。
• 双方将设立技术工作组，交换信息和专业能力，并动员公共与私人资源投资采矿、加工和回收。
• 备忘录还提出与国际伙伴协调关键原料价格机制，并与PAX Silica及美欧关键矿产合作衔接；中国稀土和磁材供应商面临更多替代供应链竞争。