Geopolitical Economics Monthly

9月制裁综述：美国沿支付、银行和军工采购网络扩大资产冻结，并收紧涉伊许可、增加能源买方关税授权；中国则对特定化学品实行目的地许可。中国供应商的约束由直接客户延伸至中介、结算行和最终用途，跨境订单须分别核对两国制度。

9月贸易综述：中美以休战延期和商品清单为部分消费品打开降税窗口，贸易救济与碳边境争端则继续改变细分市场准入。中国企业面对的不是普遍松绑，而是按税号、目的国和产品分化的成本变化，新增机会仍需等待实施程序完成。

9月能源资源综述：美日等通过融资、勘探和采购协议布局替代矿源，中东供给中断继续推高亚洲能源成本，中美煤炭降税框架又增加远期进口选项。中国企业面临矿产供应链竞争与油气成本压力并存，融资意向和采购窗口尚不能等同新增供给。

9月技术综述：人工智能治理从原则讨论走向平台执法、接口安全和双边风险沟通。中国模型与平台企业在海外面临数据、产品设计及技术使用约束，同时获得对话窗口；沟通机制并未改变芯片出口限制，合规仍须按市场和业务环节分别落实。